Um IPO (Initial Public Offering) é o momento em que uma empresa abre seu capital em bolsa, oferecendo suas ações ao público pela primeira vez, com o objetivo de angariar capital. Você já deve ter ouvido esse termo, mas já parou para pensar em quais foram os maiores da história das bolsas americanas?
Historicamente, a quantidade e o volume das ofertas públicas serviram como um termômetro para o otimismo do mercado e para o surgimento de novos gigantes setoriais. Embora a taxa de juros tenha influência direta no momento em que as companhias decidem abrir seu capital, é notável como o mercado de IPOs nos EUA é muito forte. No Brasil, para efeito de comparação, não vemos um IPO desde 2021.
Quando analisamos os maiores IPOs americanos em valores nominais, a gigante chinesa Alibaba, que fez seu IPO em 2014 nos EUA, detém a coroa, com um valuation à época de US$ 169,40 bilhões. Logo atrás, aparecem nomes conhecidos como o Facebook (Meta), com US$ 81,30 bilhões, e a Uber, com US$ 75,50 bilhões.
Contudo, a análise ganha profundidade quando trazemos esses valores para o presente, corrigindo-os pela inflação (por meio do PCE). Nesse cenário, é interessante notar como empresas "veteranas" ganham relevância, como AT&T Wireless, de telefonia, United Parcel Service, de correios, e até a Enel, de energia elétrica.
Embora simples, essa correção é vital para o investidor entender que, embora os números atuais pareçam astronômicos, o mercado já viveu momentos de euforia e captações massivas em ciclos tecnológicos anteriores.
O que nos traz ao momento atual. Você já deve ter ouvido falar do IPO da SpaceX. Caso não tenha ouvido, a gigante aeroespacial inicialmente conhecida pelos seus foguetes que pousam de pé e que hoje opera os mais de 10.000 satélites Starlink e desenvolve o Starship, visando missões tripuladas à Lua e a Marte, vai abrir seu capital neste ano. A companhia almeja um valuation superior a US$ 2 trilhões, podendo captar US$ 75 bilhões nesta primeira oferta de ações.
Caso isso se confirme, estaremos diante de um evento sem precedentes na história do mercado de capitais. Para fins de comparação, o valuation da SpaceX seria cerca de 8 vezes maior do que o da Alibaba em termos reais, além de se tornar também a maior captação da história, superando a saudita Saudi Aramco, que captou US$ 25 bi em seu IPO.
